在我還很年輕的時候，閱讀過不少關於理財的書籍，有些會鼓吹投資人用定期定額的方式來做投資，其舉的理由都是，當股價下跌的時候，定期定額會讓你在更低的股價，購買到更大的額度，這樣可以有效率的往下攤平。
這樣的說法很不能說服我，首先，如果知道要下跌，那為什麼不等候股價落底再行進入? 如果相信將買賣金額一年切成十二等份來購買會是個比較好的想法，那切成24等份，36等份會不會更好? 何況往下攤平本身就違背了很多投資大師的【決不往下攤平】的觀點，因此，對於定期定額，我以前抱持的非常懷疑的態度。
後來年紀漸長，投資的經驗多起來之後，我終於體會了定期定額的奧義。在講這個奧義之前，講個公司內部投資單位為儲備幹部出的考題:
成功投資最重要的要素為
(A)理性
(B)感性
(C)紀律
答案是(C)
投資要成功最重要的要素，是紀律。能夠屏除自己的情感，有紀律的投資，這是最困難的。為什麼? 因為投資最大的敵人不是市場，而是自己，因為股市上漲或下跌的心魔驟起，貪婪和恐懼永遠是投資最大的敵人。
那要如何征服打敗貪婪與恐懼這兩個投資大敵呢? 其實紀律就是一個很大的利器，靠著嚴格執行的紀律，去抵抗貪婪和恐懼，而定期定額就是執行紀律最好的方法之一。比如在面對近乎是百年一見的2008年金融海嘯的過程中，如果繼續執行定期定額的人，幾乎都可以在2009年年中左右，脫離虧損，轉虧為盈。以新興市場為例，如果你是在2008年一月，也就是新興市場股市最高點進入的，假如你一開始就執行定期定額(比如你每個月投資一千美金)，你會在2009年八月就轉虧為盈，如果持續執行，到現在的獲利已經高達三成多。
如果你一開始就以十倍的數字單筆買入，然後每個月固定以十分之一單筆的金額，固定做定期定額(比如你一開始先投資一萬美金，然後每個月定期定額1000美金)，你會在2009年十月開始轉虧為盈，到今天獲利也逼近三成。
也就是這百年一見超級金融災難，嚴格執行紀律的人，不需要忍耐太久就可以享受擊敗市場的豐碩果實，反而是如果你在最高點買進，然後因為大空頭而放棄紀律執行的人，到今天為止，所有的投資都還在虧損當中。嚴格執行紀律的重要性，在這樣的空頭肆虐中，更顯得彌足珍貴。
有人會說，那為什麼不等待股票落底之後，在大筆買進? 這樣獲利不是更豐碩? 當然，可是，根據我個人的投資經驗，在投資當中，試著去猜測底部，風險其實更大，很多時候你以為那是底部，但常常事後一看，卻只是在半山腰而已。舉個例子，很多人在2008年三月海嘯發生初期，美國第五大的券商+投資銀行貝爾斯登面臨倒閉的時候，就大膽的猜想這應該會是底部，因為比貝爾斯登更大的四大投資銀行(包含雷曼兄弟)，面臨這樣的風險，都紋風不動，2008年三月應該會是回檔底部，因此很多投機客在2008年四月初跳進去，四月初到五月底，果然有一波像樣的反彈，但是不幸的，經濟局勢在六月之後急速惡化，也就是現在猛然一看，2008年四月，不只不是底部，連到達底部的一半都沒有。也就是試圖去猜想金融市場的底部，是件非常困難，且風險很大的事情。
多數的投資人沒有這樣的能力，也不具備這樣的風險承擔程度，而面對大空頭的下跌時，也常常被恐懼所籠罩，這時候，強迫自己嚴格執行事先就設定好的投資紀律，不但事後驗證連百年一見的金融海嘯，都可以在短短的不到兩年內轉敗為勝，更是戰勝自己心魔的不二投資法門，這也是我一直推薦的原因。
