外資持續賣超宏碁
自從四月初宏碁執行長蘭奇閃電辭職之後，外資開始大幅出脫宏碁，宏碁的股價也不敵外資的賣壓，頻頻破底。總計辭職日起到四月十九日止，外資總計賣超宏碁達21.3萬張，共計120億元。然而這回宏碁因蘭奇離職，所執行再一次的企業再造，和以往的經驗並不相同。過去宏碁執行企業再造，很多時候是伴隨著財務重整。然而這回的企業再造，宏碁的財務非常健全，只是策略面的調整，以過往宏碁再造成功的前例，為何此次企業再造無法獲得外資的認同，變成市場關注的重點。日前宏碁創辦人施振榮曾經公開表示，如果現在目標「第一」沒有什麼肉，只能喝湯的話，那目標就需要調整。由此觀之，宏碁未來將把發展策略從原來的衝NB市占率第一，拉回到發展smartphone和iPad-like，以便和蘋果一較高下。然而從市場反應看來，法人對於這樣的策略似乎並不捧場。因為翻開宏碁的發展史，不管是品牌發展，或是新產品策略，宏碁向來都不以創新見長，這樣的策略符不符合宏碁的核心競爭力，自是引起市場的疑慮和討論。
然而，我們雖然對外資的疑慮深有同感，但必須要指出的是，在宏碁的大戰略布局當中，中國市場其實扮演了很大的角色，尤其是購併北大方正的佈局上面，宏碁的策略方向其實相當正確，只是目前正處於中國宏觀調控的陣痛期與一級城市NB滲透率已飽和，但二三級城市的NB需求尚未浮現的過渡，致使中國市場對宏碁的貢獻度偏低，讓人忽略宏碁在中國的耕耘結果。更重要的是不管是iPad或是iPad-like，設計上都是以遊戲為主的應用環境，並無法取代筆記型電腦的使用功能，也沒有產生所謂的替代效果，頂多只是所得排擠下的換機潮遞延效果。如果從這個角度來看，本次宏碁大幅度的下修，反而是提供了長線投資者，一個好的佈局時點。
回顧iPad設計之初，iPad環境上的軟體測試，五成以上是以GAME，娛樂軟體為主要測試大宗，因此，iPad真正衝擊到的，除了因所得排擠下的NB換機速度之外，更重要的是iPad對其他遊戲硬體設備的替代效果，才是值得觀察的重點。尤其是今年6月7日開幕的美國E3Show，這時點適逢美日中途島戰役結束紀念日，以目前美國和日本兩大遊戲機集團對陣的陣仗觀之，頗有美日中途島戰役在遊戲機產業重新點燃的態勢。
更重要的是，我們觀察之前的遊戲機產業循環週期，發現遊戲機在每5-6年的遊戲機循環週期，自2000年起進入第一個循環週期之後，今年將正式進入第三個遊戲機產業循環週期。 遊戲相關軟硬體產業有機會再度獲得法人的青睞，一躍為市場盤面的亮點。
因此未來法人對於遊戲機產業相關個股的買賣動作，值得我們持續留意和做後續的觀察。其中同時具備3DS概念和蘋果概念的相關個股，更是值得留意，如鴻準(2354)，良維(6290)，正崴(2392)，台達電(2308)。
