中國人民銀行兔年開始就出其不意宣佈升息0.25%，啟動利率上升列車。基本上來說，今年整個新興市場，面臨最大的問題自然是原物料價格上漲的通膨壓力，在這樣的情況下，我們可以預期，整個新興市場，將面臨雙率雙漲，油價推升，原物料行情持續攀高的情勢。
而在這樣的情勢下，我們預期整個台股的走勢，有機會複製2006-2007之間的走勢，尤其是2007年的走勢，很可能在今年再度重演。
我們回頭檢視2006-2007年，那時整個世界開始調漲利率，油價緩步走高，這驅動了台股原物料和相關景氣循環類股的漲升動力。包含食品，水泥，鋼鐵，營建，橡膠，塑化，在那兩年，都有超過100%的報酬率，漲幅相當驚人。
而如我在【中東的危機與機會】一文所提到的，石油價格的飆升，其實引發綠能和替代能源的需求，在2006-2007年之間，石油價格漲了一倍，替代能源指數卻漲了一倍半，漲幅比油價更為驚人，因此在油價開始攀高，景氣開始復甦的這個時刻，太陽能相關類股和LED等具有節能概念的產業，也是值得大家的關注。回頭檢視2006-2007年之間，太陽能類股漲幅高達188%，而LED類股也有110%的驚人漲幅，相關節能類股值得大家留意。
最後值得一提的是銀行相關類股。要知到利率上漲，對於銀行類股是絕大的利多，尤其是以消費金融為主力的相關銀行金控。然而，在2006-2007年之間，台灣的銀行產業因還深陷在雙卡打銷呆帳風暴當中，錯過了一整個2006-2007年的大行情，然而近來，台灣銀行體質大幅改善，各種指標都顯示出資產品質非常的健康，當升息循環再臨的這個時刻，台灣銀行將有絕佳的契機，在股價上做大規模的提振，這是本回通膨升息循環再臨，台股最大的黑馬。
更重要，今年和2007年一樣，都是總統大選的前一年，這也讓投資人增添更多的利多想像空間。我們預期，台股將有機會在第四季挑戰相對高點。
這也符合我們去年以來一再強調的，整個2011年來看，上半年看傳產，下半年看電子。整個上半年，台股將是金融傳產領軍的一年。而電子股則要靜待下半年美國景氣進入有感復甦，才有補漲的機會。
